●证券市场的股改将进一步向纵深推进，二季度管理层的工作重点仍将是促进股改的顺利完成；在“融资让位于股改”的大前提下，我们判断再融资与IPO在二季度推出的可能性不大，上半年将是新股发行的制度准备期。

●建议关注几个方面的投资机会：中央政府投资重点支持的领域，建议关注专业设备、交通运输设施等行业新一轮的繁荣周期；滨海新区区域经济发展带来的相关公司的投资机会；外资产业购并过程中盈利及市场形象获得提升公司的投资机会；资源价格改革中，油、气、水务等公司的发展机遇。

●行业评级方面，行业研究员二季度建议增持零售、食品饮料、机械设备、高速公路、家用空调器、煤炭以及银行等行业，谨慎增持电子元器件行业。

二季度市场酝酿转机

一季度股指在1300点关口震荡。股改的财富效应出现分化。我们认为尽管股指短期表现出进退两难的状态，但由于市场估值的基础已经与国际市场趋同，中国A股市场无论从横向还是纵向比较，都已经具备了较高的投资价值，甚至有一部分公司的股价水平已经远低于其内在价值。因此我们认为二季度的市场将是在复杂多变的环境下酝酿转折良机的过程。

上市公司业绩稳定增长

从统计局公布的数据看，2006年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润2034亿元，比去年同期增长21.8%，增幅比去年同期提高4.37个百分点。工业经济效益综合指数165.29，比去年同期提高7.6点。上市公司业绩方面，4月底上市公司年报将公布完毕，同时季报也将相继披露。截止到3月22日公布年报的公司为442家，与2004年相